为什么这家以金属和矿业为重点的对冲基金正在为重新出现的市场不安做准备

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随着全球经济在重新开放和遏制 Covid-19 变种之间保持良好平衡,以金属和矿业为重点的对冲基金 Delbrook Capital 正在为其投资组合定位,以应对未来新的市场波动。

这家总部位于温哥华的公司的多头/空头股票策略,Delbrook Resource Opportunities Master Fund,在 7 月份上涨了 3%,从上个月 4.4% 的下滑中部分恢复,使其年初至今的回报率达到 31百分。其投资领域涵盖一系列大宗商品,包括黄金、白银、铂金和钯金,以及铜和锌等贱金属,铁矿石和煤炭等工业金属,以及锂和铀等能源金属。

该策略将相对价值、事件驱动和机会主义投资与自下而上的选股相结合,成功利用最近的第二季度收益,从对安大略钢铁公司 Stelco Holdings 和多伦多化学品制造商 Neo 的高定长期押注中获利尤其是高性能材料,这两种材料上个月的交易价格都较高。

但在本周的更新中,创始人、首席执行官兼投资组合经理 Matthew Zabloski 警告称,尽管大宗商品价格保持区间波动,但贵金属股票仍面临估值压力。 

他还对更广泛的宏观经济形势发出了警告,因为经济体继续与 Covid 变种的传播作斗争。

“我们认为贵金属股票正处于加速整合主题的早期阶段,大型运营商正在收购高质量的中盘股,需要回填枯竭,”他观察到当前的投资格局。 “我们预测这种整合主题是不可避免的,并且符合股东的最佳利益。”

展望未来,该公司正在重新定位投资组合,以应对新的市场动荡。

尽管全球经济增长有所改善,但 Zabloski 表示,尽管该公司对材料持广泛建设性的看法,但“谨慎行事是明智的”。

“我们完全预计未来几周将开始逐步放松货币政策,但我们不同意时间安排,并认为市场波动将因此增加。

“为此,我们减少了净多头敞口,增加了投资组合级别的对冲和单一名称股票空头。”

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休·利斯克
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