模糊投资者投资组合中对冲基金和私募股权之间的界限

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界限模糊

据投资公司 Cambridge Associates 称,分配者正在模糊其投资组合的对冲基金和私募股权方面之间的界限,因为曾经严格细分的另类投资组合开始融合。

Cambridge Associates 董事总经理兼欧洲私人投资主管丹·艾洛特 (Dan Aylott) 表示,对冲基金和私募股权之间的区别已成为越来越“灰色地带”。

“投资组合的这些部分在今天不像以前那么明显了。在 Cambridge Associates 内部,对冲基金不会与私募股权争夺最佳创意,反之亦然,存在更多重叠,”他评论道。

对冲和私募股权的混合主要使流动性较差的私人市场领域的人受益,一些对冲基金管理公司希望通过推出流动性较差的产品来扩大其吸引力。

Cambridge Associates 的对冲基金专家 Trudi Boardman 表示,尽管对冲基金的配置总体上基本保持不变,但最近从一些对冲基金配置中流出的资金已转向流动性差的多元化投资机构或私人信贷机会。

她评论说:“在查看头寸的潜在流动性或交易持续时间时,这对于某些策略很有意义,最好有更好的资产负债匹配。

“这是该行业的自然演变,因为管理人员寻求他们的投资和基金流动性条款之间的更紧密匹配,而投资者已经研究了信贷策略并意识到他们实际上更适合坐在提取结构中,而不是传统的对冲基金结构中并在他们的投资组合中创建了配置以反映这种转变。”

Boardman 补充说,Cambridge Associates 已经看到许多对冲基金推出了私人信贷工具,许多对冲基金投资者将资金分配给了这些私人信贷工具。

Cambridge Associates 是一家投资公司,为全球捐赠基金、基金会、养老基金和家族办公室提供咨询服务,资产管理规模为 470 亿美元。

Boardman 和 Aylott 为欧洲、中东和非洲地区的客户提供咨询服务。两者都看到了具体的投资策略
过去两年对冲基金和私募股权方面的人气都在增加,甚至一些新的机会也出现在大流行中。

在对冲基金投资领域,Boardman 表示,许多投资者最近对全球宏观、低贝塔多策略和事件驱动型基金进行了配置。由于大流行对全球经济和市场的影响,不良投资经历了资金流入。

博德曼说:“在此期间,对不良投资的热情很高,但由于央行迅速采取行动、对受灾行业提供支持以及推出有效的 Covid 疫苗。尽管过去 15 个月的结果不错,但仍比最初预期的要压缩得多。”

艾洛特评论说,就私人市场策略的兴趣而言,他没有看到任何回落。他补充说:“如果有的话,随着私募股权和风险投资的回报继续强劲和强劲,我们已经看到了胃口的增加。”

他表示,Cambridge Associates 一直专注于估值和定价更具吸引力的中低端市场——尤其是专注于行业的基金,例如医疗保健和技术,这些基金的经理在这些领域拥有深厚的专业知识他们专注于。

“这些策略已被证明是有弹性的,甚至从过去 18 个月发生的事情中受益,我们认为未来它们将持续下去,”他补充道。

尽管获得这些较小规模的基金会带来挑战,Cambridge Associate 的客户已经表现出对投资风险和成长资本的兴趣增加,尤其是欧洲经理人。 Aylott 说,根据他的经验,能够投资较小金额的客户,通常具有较小的投资组合和项目,更愿意分配给风险投资。