研究发现,英国对冲基金对英国股票表现出“爱国偏见”

伦敦天际线

一项新的行业调查显示,在 Covid-19 大流行期间,英国对冲基金对伦敦上市股票的“爱国偏见”有所增加,并扼杀了经理人分散投资组合的努力。

机构大宗经纪商 IG Prime 对 250 名对冲基金投资组合经理和对冲基金交易员进行了调查,探讨了影响他们多元化战略的因素、影响投资决策的内部和外部因素,以及他们在进行国际交易时的考虑因素。

96% 的对冲基金受访者认为,与其他市场相比,英国股市更成功——尽管在 Covid-19 大流行期间,美国股市的表现优于英国股市。 

IG Prime 表示,这表明一种“爱国偏见”正在影响英国对冲基金的投资组合资产配置决策。

IG Group 首席市场分析师 Chris Beauchamp 表示:“我们的调查数据显示,对冲基金一直专注于他们最了解、最适合交易的市场。” 

“尽管像美国这样的市场已经大大超过英国,但管理者认为更有信心会产生回报的‘安全’投资可能会优先于‘风险’投资——尽管有可能提高利润。”

The 报告 探讨了影响对冲基金投资决策和投资组合构建过程的内部和外部因素。

尽管他们对英国股市普遍抱有信心,但超过一半(57%)的受访者表示,“来自管理层的压力”是在英国资产之外进行多元化投资的一个因素,而同样数量的人表示希望“从其他表现强劲的市场中受益” '。 

在这两者中,59% 的投资组合经理表示管理压力是多元化的原因,53% 表示这是为了“从其他表现强劲的市场中受益”。另一方面,对冲基金交易员似乎更关注业绩——52% 的人表示管理压力,而 65% 的人表示表现强劲的市场敞口。他们还优先考虑平衡风险(64%)和最小化波动(65%)。

该报告称:“尽管对英国股市总体充满信心,但据报道,多元化压力可能是由于大流行带来的整体经济不确定性以及美国大选和英国退欧等地缘政治影响所致,这可能是其中的一些因素。帮助美国经济超过英国的因素。”

在其他地方,约 46% 的调查参与者表示,由于缺乏经验,他们对国际市场交易仍持谨慎态度,而另外 46% 的受访者也表示,他们担心政治波动对市场的影响。另有 45% 的人将不同的交易立法列为在其主要住所以外的市场交易股票的障碍。

大流行前,大约 59% 的英国对冲基金表示,他们将 76% 至 100% 的投资组合用于英国投资。从那以后,这个数字增长到了 63%。与此同时,IG Prime 指出,自大流行开始以来,对欧洲股票的投资也略有转变,将其投资组合的 26% 至 50% 投资于欧洲股票的对冲基金数量从大流行前的 6% 上升到8%。 

调查观察到:“尽管在大流行之前,对冲基金的投资组合中,本土偏好是一个重要因素,但随着投资者将更多资金投向英国股票,爱国投资有所增加。”

“与此同时,欧洲投资的小幅增长可能是英国退欧带来的当地政治不确定性的结果,这可能导致一些投资者寻求从有望从欧盟贸易重组中受益的欧洲公司中获利。然而,值得注意的是,欧洲投资的增长微乎其微,可能并不代表更广泛的趋势。”

Beauchamp 说:“在危机时期,对冲基金寻求尽可能降低风险并不奇怪,如果缺乏对某个市场的知识和经验被视为一种风险,那么这种缓解措施似乎是在大流行期间继续‘爱国投资’的驱动因素。”

该研究遵循另类投资管理协会、Simmons & Simmons 和 Seward & Kissel 最近联合发表的研究,该研究表明英国对冲基金对其未来一年的业务前景的信心显着增加,超过美国、欧洲、中东和非洲和亚太地区的信心基于的管理人员。

作者简介
休·利斯克
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对冲周刊编辑